供給：上周外礦供給小幅增長，總體維持季節性適中位置。具體方面，澳洲和巴西總發貨量環比增41.40萬噸至2087.50萬噸。巴西發貨量增11.60萬噸至629.60萬噸。澳洲發貨量環比增29.80萬噸至1457.90萬噸，澳洲至中國發貨比例環比增5.76%至85.69%。北方六港到港量環比增42萬噸至1148.9萬噸。

　 需求：鋼廠需求下降。高爐產能利用率降0.51%至88.04%，日均鐵水產量環比降1.35萬噸至234.35萬噸。鋼廠盈利率環比增1.74%至84.42%。

　 盤面：受鋼廠限產影響，本周礦石大幅走弱。其中鐵礦指數較5日均值下跌4.63%至1048.51，普氏指數較五日均值下跌4.60%至201.90美元.現貨相對跌幅較小，PB現貨較五日均值下跌4.14%至1235。

　 價差：主力基差持續震蕩走弱，較五日均值下降36.17%至111.跨期價差方面，9-1價差上周大幅收窄至100，降幅明顯。現貨品種價差方面，PB溢價縮小，中高品礦溢價縮小?？缙贩N方面表現分化，本周螺礦比回落，焦礦比走強。

　 利潤和貿易：海運運價反彈走高，其中澳洲運價增幅較大。

　 總結：上周山東、江蘇鋼廠限產情況逐步落地，限產政策加強明顯。市場結構進一步變化，盤面基差繼續修復，9-1跨期價差顯著收窄，現貨市場情緒轉淡，鋼廠需求下滑明顯。未來需關注江蘇等地鋼廠限產落地情況及盤面利潤的變化情況，若限產工作持續推進落地，礦石價格中樞可能進一步下行。

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