當地時間12月13日，美國勞工部公布的數據顯示，11月美國消費者價格指數(CPI)環比上漲0.1%，同比上漲7.1%。該增速創年內最小漲幅，樂觀情緒升溫。數據公布后，美元指數應聲回落，主要大宗商品走升。那么美聯儲政策是否出現了拐點?鋼材鐵礦是否要見頂了呢?

“超級央行周”風暴來臨，美聯儲政策出現拐點?

美聯儲12月議息會議將在12月13—14日召開，會議聲明將會在北京時間12月15日凌晨3點公布，本次關注焦點在于美聯儲本次加息的基調、美聯儲本輪加息的終點利率水平，以及終端利率維持時間。

隨著美國本年度最后一張“通脹報告”的出爐，也迎來決定通脹“命運”的關鍵時刻。美國11月消費者價格指數的一項關鍵指標錄得一年多來最小的月度漲幅，表明通脹最糟糕的時期可能已經過去，預計美聯儲12月將放緩加息步伐，加息50個基點可能性大。

美聯儲加息放緩預期大幅升溫，政策調整將出現第一個轉向拐點，即加息幅度率先下降直至停止加息，政策轉向預期是市場運行的主要邏輯，美聯儲將在12月份加息50個基點后，2023年可能維持3—4次25個基點的加息節奏。

鋼材、鐵礦要見頂了嗎?

隨著美聯儲政策拐點的顯現，提振大宗商品市場，黑色系鐵礦石、螺紋鋼不甘示弱，從11月開始集體反彈，鐵礦石價格漲幅穩居黑色產業鏈榜首，鋼材緊隨其后，從價格結構看，鐵礦遠期現貨價格指數漲幅約41.4%，螺紋鋼的價格漲幅也達到了20%。

本輪鋼材、鐵礦石以宏觀預期轉好和防疫措施優化的預期驅動為主。鐵礦石現貨受到鋼廠補庫需求影響，供需偏好。鋼價受原料端成本支撐，走勢維持強勢。但前兩個交易日，鋼材和鐵礦石價格出現下跌，這是鋼材、鐵礦石價格階段性見頂，還是短暫回調?

第一，強預期驅動尚未消失。第二，鐵礦石基本面并沒有出現明顯變化，原料庫存仍處于低位，鋼廠進口礦庫存積累速度十分緩慢，尚難構成明顯壓力，這種情況下，作為下游鋼材價格依然將會堅挺。

同時我們看到宏觀環境轉好的作用，最起碼半年可能才會作用到實際需求，房地產市場回暖同樣也需一定時間。在此背景下鋼材、鐵礦石市場情緒難以快速轉向悲觀。因此我們認為，鋼材、鐵礦石價格的回落尚難以確認見頂，暫時以回調看待，預計還有上沖動能，但受到目前供需偏弱的局面，或漲幅受限，整體偏強運行。

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