6月以來，不銹鋼不斷刷新期貨上市以來新高，并于15日突破18000元/噸；從現(xiàn)貨來看，304不銹鋼也達到了近7年來高點。

南華期貨金屬分析師王澤勇對記者表示，近期不銹鋼期貨價格持續(xù)走高的原因來自偏緊的供給端和中游企業(yè)對下游企業(yè)的提價。

從不銹鋼的原料來看，方正中期不銹鋼分析師楊莉娜表示，目前鎳生鐵的供需表現(xiàn)偏緊。今年以來，我國鎳生鐵處于減產狀態(tài)，一方面鎳礦石供應過度依賴菲律賓，難以開源。另一方面，鎳礦石價格受全球新能源投資追捧居高不下，鎳生鐵成本線節(jié)節(jié)抬升。此外，印尼不銹鋼呈現(xiàn)出受全球市場歡迎的狀態(tài)，持續(xù)表現(xiàn)滿產狀態(tài)，對鎳生鐵需求很大，因此，回流國內的鎳生鐵數(shù)量不及預期。而從不銹鋼的另外一個重要的下游鉻鐵來看，預期也呈現(xiàn)供不應求的狀態(tài)，外有南非礦石供貨節(jié)奏受疫情反復影響，內有國內環(huán)保限產內蒙鉻鐵生產受到影響，鉻鐵采購價持續(xù)攀升。

“對于內蒙古烏蘭察布地區(qū)宣布的限電措施，據(jù)部分企業(yè)反應，此次限電或僅影響一天的生產，也有部分企業(yè)稱限電對鉻鐵生產并無影響，后續(xù)進展雖仍需進一步觀察，但市場情緒已經開始發(fā)酵。我們觀察到，烏蘭察布地區(qū)生產的高鎳鐵占全國高鎳鐵約7%，近期高鎳鐵的價格持續(xù)攀升，已經來到了1270元/鎳以上的水平。”王澤勇說，由于持續(xù)攀升的不銹鋼價格，貿易商不敢貿然接單，無錫和佛山的不銹鋼現(xiàn)貨市場成交清淡。

成本線不斷上移、原材料采購價格的走升，對不銹鋼預期價格形成了持續(xù)的支撐。據(jù)記者了解，當前民營不銹鋼對9月的不銹鋼預售價已在17000元/噸以上。

“從需求端來看，由于不銹鋼的下游較為分散，包括房地產、食品、醫(yī)療等眾多領域，對不銹鋼的價格變化不是很敏感，因此不銹鋼生產商在這一輪提價的過程中發(fā)現(xiàn)下游的需求保持穩(wěn)固，這也使得不銹鋼價格不斷攀升。同時，不銹鋼還有基差回歸的交易邏輯，使得期貨價格不斷上漲。”王澤勇說。

在楊莉娜看來，不銹鋼內需增長呈現(xiàn)出放緩態(tài)勢，后續(xù)同比增速因基數(shù)變化原因可能會有進一步增速放緩效應。因此，后期需求持續(xù)拉動有待進一步觀察。下半年不銹鋼的需求可關注基建拉動，地方交通運輸類改造，地鐵等基建建設對于不銹鋼的工業(yè)類需求依然有亮點可尋。

展望后市走勢，楊莉娜表示有以下幾方面因素或對市場形成較大影響。首先，市場擔心下半年不銹鋼會受到鋼鐵行業(yè)整體限產影響，但目前暫無明確消息，不銹鋼維持高排產，7月環(huán)比6月繼續(xù)增加。但具體到地方的限電安排等，此類事件發(fā)生的不確定性較高；其次，市場擔心不銹鋼會開征出口關稅。如果持續(xù)呈現(xiàn)出口增長，國內采取措施的可能性存在；第三，目前不銹鋼生產利潤依然較可觀，伴隨近期不銹鋼的上漲過程，倉單數(shù)量也大幅上升，不銹鋼現(xiàn)貨需求在高價下的接受度變化未來或將會影響上漲持續(xù)性。

王澤勇認為，目前不銹鋼的上漲勢頭良好，一直保持在上升趨勢線以上。烏蘭察布地區(qū)的限電或將在短期內得到緩解，但是貿易商的缺失所造成的供需失衡難以得到解決。結合技術面，不銹鋼價格短期內或將繼續(xù)走高。

“未來，不銹鋼期貨漲勢若超過現(xiàn)貨也會帶來期貨套利和套期保值的合理時機，對于不銹鋼期貨來說，短線整體偏強格局可能會暫延續(xù)，但不建議繼續(xù)追漲。”楊莉娜說。

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