鐵礦石：

  1、基本面：25日港口現(xiàn)貨成交55.2萬噸，環(huán)比下降60.3%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為30萬噸，環(huán)比下降55.2%)，本周平均每日成交105.7萬噸，環(huán)比上漲14.4% 偏空

　 2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨670，折合盤面748.3,01合約基差136.8；日照港超特粉現(xiàn)貨價(jià)格435，折合盤面635.2,01合約基差23.7，盤面貼水偏多

　 3、庫存：港口庫存15255.47萬噸，環(huán)比減少3.69萬噸偏空

　 4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線之上中性

　 5、主力持倉：主力凈空，空增偏空

　 6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量小幅回升，北方港口到港量小幅回落。港口疏港再度受限，累庫趨勢(shì)延續(xù)。鋼廠即期利潤有所回升，淡水河谷2022年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)或低于預(yù)期，近期鋼廠利潤有所修復(fù)，市場預(yù)期12月粗鋼產(chǎn)量低位回升，情緒有所好轉(zhuǎn)，但經(jīng)歷連續(xù)反彈后，盤面缺乏上行動(dòng)力。I2201:550-630區(qū)間操作

焦煤：

  1、基本面：近期下游市場觀望情緒較濃，使煤礦廠內(nèi)部分煤種銷售壓力有所增加，然前期煤價(jià)大幅下降，且近日競拍成交情況較前期有所好轉(zhuǎn)，焦煤市場悲觀情緒稍有緩解；中性

　 2、基差：現(xiàn)貨市場價(jià)3055，基差877；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

　 3、庫存：鋼廠庫存734.41萬噸，港口庫存421萬噸，獨(dú)立焦企庫存640.88萬噸，總樣本庫存1796.29萬噸，較上周減少26.73萬噸；偏多

　 4、盤面：20日線向下，價(jià)格在20日線上方；中性

　 5、主力持倉：焦煤主力凈多，多增；偏多

　 6、結(jié)論：目前焦鋼企業(yè)多以消耗庫存為主，廠內(nèi)部分焦煤庫存已降至偏低位，且近期煤價(jià)大幅下降，部分企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)資源開始少量采購，然焦鋼企業(yè)利潤依舊趨緊，市場多維持觀望態(tài)度。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2201:2100-2150區(qū)間操作。

焦炭：

  1、基本面：近期受鋼廠冬儲(chǔ)備貨以及投機(jī)需求增加等因素影響，下游采購需求有所提升，部分焦企出貨情況有所好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)庫存壓力得到緩解，考慮到焦企因焦價(jià)連續(xù)多輪大幅下調(diào)以及前期高價(jià)煤庫存尚未完全消化盈利空間持續(xù)收縮，其心態(tài)有所轉(zhuǎn)變；中性

　 2、基差：現(xiàn)貨市場價(jià)3000，基差-44；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

　 3、庫存：鋼廠庫存391.45萬噸，港口庫存119.2萬噸，獨(dú)立焦企庫存77.82萬噸，總樣本庫存588.47萬噸，較上周減少5.27萬噸；偏多

　 4、盤面：20日線向下，價(jià)格在20日線上方；中性

　 5、主力持倉：焦炭主力凈多，多增；偏多

　 6、結(jié)論：下游需求好轉(zhuǎn)，焦企焦炭庫存有不同程度的回落，部分焦炭資源價(jià)格有反彈情況，但考慮到鋼廠仍有限產(chǎn)安排，對(duì)焦炭需求整體偏低，，市場或進(jìn)入焦鋼博弈平臺(tái)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場將震蕩運(yùn)行。焦炭2201:2950-3000區(qū)間操作。

螺紋：

  1、基本面：本周供給端高爐開工率維持低位，實(shí)際產(chǎn)量繼續(xù)顯著低于同期，粗鋼壓減年度任務(wù)較重，預(yù)計(jì)將持續(xù)保持低位；需求方面表觀消費(fèi)本周小幅回升，但天氣轉(zhuǎn)冷淡季來臨后續(xù)將逐漸下行，本月預(yù)計(jì)供需雙弱延續(xù)；中性。

　 2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4974.9，基差503.9，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

　 3、庫存：全國35個(gè)主要城市庫存442.77萬噸，環(huán)比減少6.52%，同比減少1.7%；偏空。

　 4、盤面：價(jià)格在20日線上方，20日線向下；中性

　 5、主力持倉：螺紋主力持倉多減；偏多

　 6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價(jià)格全天窄幅震蕩，夜盤小幅回落，現(xiàn)貨價(jià)格小幅補(bǔ)漲，預(yù)計(jì)價(jià)格有望維持當(dāng)前區(qū)間，操作上建議01合約日內(nèi)4350-4480區(qū)間輕倉操作。

熱卷：

  1、基本面：熱卷近期繼續(xù)保持供需雙弱局面，本周供應(yīng)端板材產(chǎn)量低位繼續(xù)下行，受整體開工率和政策壓制短期難有增量。需求方面上周表觀消費(fèi)繼續(xù)小幅回落，受制于下游制造業(yè)及汽車產(chǎn)銷影響繼續(xù)低于同期；中性

　 2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)4770，基差165，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

　 3、庫存：全國33個(gè)主要城市庫存237.3萬噸，環(huán)比減少1.51%，同比減少1.62%，偏空。

　 4、盤面：價(jià)格在20日線上方，20日線向下；中性。

　 5、主力持倉：熱卷主力持倉空增；偏多。

　 6、結(jié)論：昨日熱卷期貨價(jià)格全天窄幅震蕩，夜盤小幅回落，從盤面走勢(shì)來看，下方支撐經(jīng)受考驗(yàn)，企穩(wěn)后有望保持震蕩偏強(qiáng)，操作上建議01合約日內(nèi)4470-4600區(qū)間輕倉操作。

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