邏輯：昨日，煤焦主力合約價(jià)格震蕩上行。夜盤繼續(xù)沖高，J2201收于3568.0元/噸，JM2201合約收于2860.0元/噸，再創(chuàng)合約新高。焦炭產(chǎn)地現(xiàn)貨方面，下游鋼廠陸續(xù)接受焦價(jià)第9輪提漲，至此，主流焦價(jià)已累計(jì)上漲1160元/噸；焦炭港口貿(mào)易價(jià)格跟漲，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出庫(kù)價(jià)格漲至3900元/噸。

  從焦炭基本面來看，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格同步上漲，焦化噸焦盈利維持在200~300元；供應(yīng)端，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，目前山東省濟(jì)寧、菏澤、泰安已有3焦企燜爐停產(chǎn)，濟(jì)寧與菏澤各有1家焦企于上周四開始燜爐，泰安新增1家焦企于上周末燜爐；另外濰坊和泰安還有3家焦企開工率不足40%。以上6家焦企焦化產(chǎn)能合計(jì)約1000萬噸，其余焦化企業(yè)目前也有不同程度減產(chǎn)，幅度在30-50%左右，整體供應(yīng)量有所收緊。上周230家獨(dú)立焦企剔除淘汰產(chǎn)能利用率為81.75%，環(huán)比下降1.1pct，同比下降6.3pct；需求端，下游鋼廠因壓減粗鋼產(chǎn)量政策再次發(fā)力，部分鋼廠高爐有停產(chǎn)檢修情況，但暫未出現(xiàn)較大規(guī)模停限產(chǎn)，焦炭總體庫(kù)存仍處于低位水平。

  整體來看，近期焦化以及鋼鐵市場(chǎng)均有限產(chǎn)消息的影響，供應(yīng)減量略大于需求減量，疊加焦煤價(jià)格大幅拉漲，繼續(xù)推動(dòng)焦價(jià)上行。盤面上，謹(jǐn)防政策進(jìn)一步向煤炭施壓導(dǎo)致的期價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)。近期關(guān)注焦化環(huán)保限產(chǎn)以及各地粗鋼產(chǎn)量壓減政策落實(shí)情況。

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