邏輯：昨日港口鐵礦石主流粉礦現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)，下調(diào)5~19元/噸不等，日照港超特粉下跌至700元/噸新低，09合約基差一直保持30元/噸左右，下游限產(chǎn)當(dāng)前并未有放松跡象，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲持續(xù)擠壓鋼廠利潤(rùn)，低利潤(rùn)疊加限產(chǎn)嚴(yán)格，短期鋼廠不存在增加庫(kù)存基礎(chǔ)，建議繼續(xù)持有做多螺礦比頭寸。

  供應(yīng)方面，主流礦山整體發(fā)運(yùn)回落至中位偏高水平，澳洲發(fā)運(yùn)大幅上升，巴西淡水河谷回升強(qiáng)勁，中期有繼續(xù)增加預(yù)期，到港量仍不穩(wěn)定。Mysteel(8月16日-8月23日)Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2619.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加342.5萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1758.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加253.2萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1368萬(wàn)噸，環(huán)比增加67.8萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量860.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加89.3萬(wàn)噸。(8月16日-8月23日)中國(guó)45港到港總量2342.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少204.2萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1422.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加271.7萬(wàn)噸。

  需求方面，粗鋼壓減政策全面落地并進(jìn)入實(shí)質(zhì)執(zhí)行階段，后期執(zhí)行力度將主導(dǎo)鐵礦石供需變化，壓減政策嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)鐵礦石需求將產(chǎn)生巨大影響，從鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，短期需求已經(jīng)出現(xiàn)較大程度下降，中期將維持偏弱趨勢(shì)。(8月20日)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率73.57%，環(huán)比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.47%，環(huán)比下降0.42%，同比下降9.33%；鋼廠盈利率89.18%，環(huán)比基本持平，同比下降6.06%；日均鐵水產(chǎn)量227.52萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.12萬(wàn)噸，同比下降24.82萬(wàn)噸。

  庫(kù)存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴(yán)重，短期壓港問(wèn)題有所緩解，實(shí)際供給增加后庫(kù)存開(kāi)始累積，中期供給增加預(yù)期不變，預(yù)期中短期供需將持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?8月20日)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12795.78，環(huán)比增167.48；日均疏港量295.11降4.06。分量方面，澳礦6414.73增2.93，巴西礦3658.21增167.03，貿(mào)易礦7203.40增158.9 ，球團(tuán)412.98增24.37，精粉990.80增57.14，塊礦1952.10增4.05，粗粉9439.90增81.92；在港船舶數(shù)185條降14條。(單位：萬(wàn)噸)

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