匯豐銀行環(huán)球研究30日發(fā)布的2025年經(jīng)濟(jì)展望認(rèn)為，盡管明年將面臨貿(mào)易緊張局勢(shì)帶來(lái)的壓力及其連鎖反應(yīng)，但全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望穩(wěn)定在2.7%的水平，貿(mào)易增速則預(yù)計(jì)放緩。

匯豐銀行環(huán)球研究首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼亞洲聯(lián)席主管范力民(Frederic Neumann)預(yù)計(jì)，2025年全球的貨物和服務(wù)貿(mào)易出口量增速可能下滑至1.9%，但全球經(jīng)濟(jì)增速仍有望維持在2.7%的水平(匯豐預(yù)測(cè)2024年及2026年全球經(jīng)濟(jì)增速分別為2.7%及2.6%)。

范力民預(yù)計(jì)，2025年美國(guó)的核心通脹率仍將高于美聯(lián)儲(chǔ)的平均通脹目標(biāo)，壓力將會(huì)持續(xù)。2025年美聯(lián)儲(chǔ)可能僅降息75個(gè)基點(diǎn)，且節(jié)奏會(huì)放緩為在前三個(gè)季度每季度降息25個(gè)基點(diǎn)的水平。

此外，亞洲各國(guó)央行本輪降息周期將更快結(jié)束且降息幅度偏小。如果2025年美聯(lián)儲(chǔ)最終的降息幅度比預(yù)期中更小，則意味著亞洲各國(guó)央行亦可能選擇相應(yīng)減少降息幅度。“當(dāng)然，日本央行將是一個(gè)例外，匯豐預(yù)計(jì)日本央行將緩慢推高利率至1%的水平。”范力民說(shuō)。

匯豐銀行環(huán)球研究大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉晶則提到，伴隨著一系列政策的出臺(tái)，中國(guó)近期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)較2024年三季度已有一定程度改善，加上出口商搶先出貨，全年完成5%左右的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)無(wú)懸念。

在中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格指數(shù)方面，匯豐預(yù)計(jì)，隨著相關(guān)政策支持力度的加大，2025年CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))有望保持溫和回升。PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))同比跌幅則有望在2025年逐季收窄并在第四季度趨于轉(zhuǎn)正。中央明確定調(diào)“穩(wěn)樓市”，意味著后續(xù)或?qū)⒂懈嗾甙l(fā)力。地方化債和地方政府清欠的推進(jìn)，以及規(guī)范涉企檢查和涉企執(zhí)法的法律法規(guī)出臺(tái)，也有望改善營(yíng)商環(huán)境并提高企業(yè)家信心。

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