隨著煉焦煤庫存的消耗，煉焦煤緊張矛盾逐步突出，在二季度變現(xiàn)較為明顯，二季度以來煉焦煤價格進(jìn)入大幅上漲行情，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過冶金焦?jié)q幅。這也導(dǎo)致了焦炭價格高位甚至上漲情況下，焦炭利潤并沒有得到有效擴(kuò)大。頂裝焦?fàn)t相對搗固焦?fàn)t來說，成本更高，焦炭基本沒有利潤，生產(chǎn)積極性受挫。焦炭供應(yīng)限制主因由環(huán)保限產(chǎn)轉(zhuǎn)向原料焦煤緊張與焦煤價格太貴導(dǎo)致的限產(chǎn)。“煤比焦貴”，煉焦煤價格支撐著焦炭市場上漲，焦炭市場何時轉(zhuǎn)向，一個主要關(guān)注重點(diǎn)在于煉焦煤市場供應(yīng)何時緩解。發(fā)改委也屢次發(fā)文“保供穩(wěn)價”，那么煉焦煤市場合適能夠轉(zhuǎn)向呢？

一、煉焦煤供應(yīng)緊張從何而來？

  1、整體煤炭供不應(yīng)求，據(jù)小編測算煤炭上半年每月缺口在500萬噸-2800萬噸不等。焦炭產(chǎn)量增幅4%小于原煤產(chǎn)量增幅8%，煉焦煤如何會缺呢。要知道煤炭的主要消耗是火力發(fā)電、其次是煉焦耗煤、建材行業(yè)用煤、鍋爐行業(yè)用煤、化工行業(yè)用煤等等，火力發(fā)電耗煤占比在約55%，煉焦耗煤占整個煤炭消耗量的15%。今年整個煤炭消費(fèi)行業(yè)飛速增長，2021年上半年國內(nèi)原煤產(chǎn)量同比增速為8%，而下游火力需求增速為16%，水泥行業(yè)與甲醇行業(yè)增速達(dá)15%，需求大幅增長，供應(yīng)增速不及需求，導(dǎo)致今年整個煤炭市場供不應(yīng)求。

  多地電力緊張限電、煤炭緊張限電，發(fā)改委多次發(fā)聲要求“保供穩(wěn)價”，以動力煤優(yōu)先。比如山東、河南地區(qū)減少煤炭市場外賣量以及原煤入洗量，使得相關(guān)煤種(煉焦配煤煤種)供應(yīng)下降，煉焦配煤煤種資源緊張。

  2、1-6月蒙、澳帶來煉焦煤缺口約1600萬噸，引起的優(yōu)質(zhì)主焦煤缺口難以彌補(bǔ)。2021年進(jìn)口焦煤量大幅下降，主要進(jìn)口國是澳大利亞與蒙古國，并且進(jìn)口多為優(yōu)質(zhì)低硫主焦煤；而加拿大、俄羅斯、美國等國家在可供應(yīng)量以及煤質(zhì)、性價比上面難以匹及。2020年蒙古國疫情，1-月煤煉焦煤進(jìn)口量減少938.9萬噸，但是澳煤煉焦煤進(jìn)口量增加948.4萬噸，彌補(bǔ)了蒙煤進(jìn)口缺失量。2021年政策影響澳煤進(jìn)口量為0，而蒙煤因?yàn)橐咔樵颍⑽茨軓浹a(bǔ)澳煤停止進(jìn)口帶來的缺口，僅上半年就有1600萬噸左右煉焦煤缺口。

  3、終端鋼材利潤高位，提高煉焦煤上漲空間。鋼材有利潤、對于焦炭的需求就高，對焦炭價格包容度也提升，能夠接受焦企尋求利潤、焦價上漲，自然焦企也能接受煉焦煤價格的上漲。截止8月6日Mysteel調(diào)研的唐山鋼坯噸鋼盈利552元/噸，較1月1日149元/噸相比，上調(diào)403元/噸，漲幅為270%；Mysteel調(diào)研的30家焦企噸焦平均盈利283元/噸，較1月1日718.07元/噸相比，下調(diào)435.07元/噸，降幅為61%。

　 4、供應(yīng)緊張、庫存持續(xù)下降，當(dāng)然隨之而來的是煤炭市場的大幅上漲。從我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，低硫主焦煤漲幅最大，然后是動力煤、噴吹煤。安澤低硫主焦同比漲幅123%，延安氣煤同比漲幅107%，進(jìn)口加拿大主焦煤同比漲幅199%，進(jìn)口蒙5#主焦煤同比漲幅119%，無煙噴吹煤同比漲幅86%，動力煤秦皇島Q55500港口平倉價同比漲幅91%，進(jìn)口動力煤印尼Q5000(FOB)同比漲幅160%。截止8月10日Mysteel調(diào)研的煉焦煤社會庫存2893.86萬噸，較1月1日3787.23萬噸相比，下降893.87萬噸，降幅為24%。

二、煉焦煤供應(yīng)緩解幾個重要因素？

  煉焦煤供應(yīng)緩解的兩個方面：需求下降或者供應(yīng)增加。引起煉焦煤需求下降的幾個原因：焦企環(huán)保限產(chǎn)需求下降，鋼材虧損對焦炭需求下降傳導(dǎo)到上游、對煉焦煤需求下降，焦炭品種結(jié)構(gòu)矛盾等。

  1、煉焦煤需求本身處于低位，而原料緊缺導(dǎo)致限產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，進(jìn)而帶來的焦煤供應(yīng)好轉(zhuǎn)。2021年雖然進(jìn)入焦化產(chǎn)能凈新增，預(yù)計(jì)2021年凈新增焦化產(chǎn)能3362萬噸，但是因環(huán)保限產(chǎn)、產(chǎn)能手續(xù)問題以及焦煤緊張因素，新增焦化產(chǎn)能不能有效釋放。首先來看環(huán)保限產(chǎn)，今年來因環(huán)保限產(chǎn)以及控制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展，山東地區(qū)的“以鋼定焦”，河北、山西、山東均有不同程度的限產(chǎn)，東北區(qū)域的煉焦煤緊缺帶來的限產(chǎn)，二季度焦炭日產(chǎn)保持低位，已低于往年水平。三季度因?yàn)闊捊姑壕o缺，開工將持續(xù)被抑制，四季度進(jìn)入采暖季，因環(huán)保限產(chǎn)影響開工上升空間不大，下半年焦炭產(chǎn)量或保持低位。8月6日焦煤社會庫存減少90萬噸，供應(yīng)保持不變的情況下，換算下來也就是焦炭產(chǎn)量需要減少9.6萬噸/天，焦煤才有會累庫。截止7月30日，Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研2021年已淘汰焦化產(chǎn)能1371萬噸，新增3506萬噸，凈新增2135萬噸；預(yù)計(jì)8月-12月淘汰焦化產(chǎn)能1791萬噸，新增3018萬噸，凈新增1227萬噸。

　 2、焦價與焦煤互為支撐，焦炭需求是否繼續(xù)下探，進(jìn)而影響焦煤需求。鋼廠開工繼續(xù)下滑，從而對焦炭需求下降，進(jìn)一步導(dǎo)致原料焦煤需求下降。6月份以來壓減粗鋼產(chǎn)量政策逐步落地，鋼廠鐵水產(chǎn)量逐步下滑至228萬噸，四季度有進(jìn)一步下降空間。焦企開工也在同步下滑，因此在需求下降同時，焦炭社會庫存并未進(jìn)入累庫通道，焦炭價格也保持在了高位。但是隨著鐵水產(chǎn)量的進(jìn)步下降，對于焦炭需求量也會下降，進(jìn)而對煉焦煤需求也會下降。

　 3、優(yōu)質(zhì)焦、干熄焦價格高位，下游計(jì)劃減少用量。從3月份以來鋼廠為提高出鐵率，提高干熄焦、優(yōu)質(zhì)焦用量占比，導(dǎo)致干熄焦、優(yōu)質(zhì)焦緊缺。而現(xiàn)在因?yàn)楦上ń節(jié)q幅過大、價格過高，部分鋼廠已下調(diào)干熄焦用量，還有部分鋼廠正在考慮下調(diào)干熄焦用量，用量減少后將一定程度上緩解干熄焦緊缺程度，屆時焦價價格會受到一定抑制，焦煤價格也會受到影響。

　 4、終端鋼材利潤持續(xù)性，影響焦煤上漲高度。終端鋼材利潤持續(xù)，直接下游焦炭上漲空間，但是幅度有待觀望。今年下半年嚴(yán)格落實(shí)壓減粗鋼產(chǎn)量政策，這對鋼材價格有著關(guān)鍵支撐，加之鋼材主要原料鐵礦石價格下跌，為鋼材利潤提供了較大空間，當(dāng)然也為焦煤、焦炭價格提供空間。在其他原料價格不變、鋼材價格不變情況下，焦炭價格每上漲100元/噸，鋼材利潤將減少35元/噸左右，單純從鋼材利潤角度來看，焦炭上漲空間在600元/噸左右，那么焦煤成本上漲空間也在500元/噸左右。隨著終端鋼材利潤的壓縮，焦煤、焦炭的上漲空間也會減少。

  5、煤炭供應(yīng)上升。煉焦煤緊張一部分原因是受整個煤炭緊張影響，煉焦煤緩解首先要看動力煤何時緩解。發(fā)改委多次發(fā)表保供穩(wěn)價聲音以及相應(yīng)措施，8月初鄂爾多斯全市煤炭產(chǎn)量達(dá)到210萬噸/天，保供措施逐步見效、產(chǎn)量在緩慢釋放中；疊加三伏天即將過去，用電高峰已過去大半，9-10月電力用煤需求或?qū)⑾陆担w煤炭緊張幅度有短暫縮小，煉焦煤的緊張程度也會相對緩解。進(jìn)入采暖季后，火力發(fā)電用煤需求會再次進(jìn)入高峰，屆時原煤產(chǎn)量不能滿足需求增幅，煤炭又會再次進(jìn)入緊張局面。據(jù)小編測算，12月用煤需求或再創(chuàng)新高，用煤需求或達(dá)到4億噸/月左右。

  進(jìn)口煤方面，下半年進(jìn)口焦煤，2020年7-12月進(jìn)口煉焦煤3445萬噸，其中澳煤與蒙煤合計(jì)2771萬噸，均由蒙煤承擔(dān)——其他國家煉焦煤供應(yīng)量較小，也就是蒙古煉焦煤進(jìn)口量每月要達(dá)到500萬噸，才能彌補(bǔ)進(jìn)口煤引起的優(yōu)質(zhì)煉焦煤缺口。2021年6月份進(jìn)口煉焦煤413萬噸，較去年同期減少213萬噸；若是蒙古煉焦煤月度進(jìn)口量能夠到達(dá)300萬噸以上，那當(dāng)前局面也是能夠緩解的。從當(dāng)前了解的情況蒙煤因?yàn)橐咔樵蛲P(guān)持續(xù)低位，8月上旬288口岸通關(guān)車次依舊在200車次左右(每車100-110噸)，蒙煤進(jìn)口量相比上半年會有增量但是整體處于低位，進(jìn)口煤下降引起優(yōu)質(zhì)焦煤缺口將依舊存在。

　 進(jìn)口量難有起色，供應(yīng)緩解重點(diǎn)在于國內(nèi)產(chǎn)量。國內(nèi)焦煤主產(chǎn)區(qū)山西、山東、內(nèi)蒙古、河南、安徽等，除山西區(qū)域外，其他省份因煤礦瓦斯問題、疫情因素、安全檢查等因素，產(chǎn)量有不同程度下降。而優(yōu)質(zhì)主焦煤主產(chǎn)地山西，山西因煤礦事故問題、安檢頻繁，基本以保安全為主，產(chǎn)量會有增幅，但是增量需要觀望。

  6、隨著國內(nèi)產(chǎn)量逐步增加煉焦煤缺口會逐步縮小，供應(yīng)緊張程度也會有所緩解，但是難以完全轉(zhuǎn)變，尤其是優(yōu)質(zhì)焦煤，價格也更為堅(jiān)挺。

三、下半年供應(yīng)緊張程度緩解但并未轉(zhuǎn)變

  內(nèi)蒙地區(qū)產(chǎn)量釋放，疊加用電高峰已過去大半，9-10月電力用煤需求或?qū)⑾陆担w煤炭緊張幅度有短暫縮小，煉焦煤配煤的緊張程度也會相對緩解，疊加下游對于高價接受度下降，價格或有所下調(diào)。進(jìn)入采暖季后，火力發(fā)電用煤需求會再次進(jìn)入高峰，并且進(jìn)入冬儲階段，屆時原煤產(chǎn)量不能滿足需求增幅，煤炭又會再次進(jìn)入緊張局面，煉焦煤也將再次緊缺。整體來看下半年煉焦煤價格也相對堅(jiān)挺，維持高位，三季度價格沖高后小幅回落，四季度隨著缺口減小以及終端需求減弱，價格會有所下調(diào)。

  以下為近期發(fā)改委“保供穩(wěn)價”措施：

　 5月19日——李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會發(fā)布關(guān)于做好迎峰度夏期間保供穩(wěn)價工作的倡議書：煤炭穩(wěn)定供應(yīng)、煤價保持平穩(wěn)關(guān)系到上下游企業(yè)健康發(fā)展，同時關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行全局。今年以來，受國際大宗商品價格上漲等多重因素影響，部分大宗商品價格持續(xù)上漲。在迎峰度夏用煤高峰即將到來之際，為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，做好煤炭保供穩(wěn)價工作。

　 6月27日——國家發(fā)改委對外表示，煤炭生產(chǎn)供應(yīng)總體穩(wěn)定，供需基本平衡，價格不存在大幅上漲的基礎(chǔ)，進(jìn)入7月以后煤炭價格將進(jìn)入下降通道。

　 7月15日——發(fā)改委準(zhǔn)備投放超過1000萬噸煤炭儲備。全國已建成超過1億噸政府可調(diào)度煤炭儲備能力，儲備基地現(xiàn)有存煤4000萬噸左右。

　 7月16日——發(fā)改委稱目前已形成1億噸政府可調(diào)度儲備能力。發(fā)改委：經(jīng)過多年建設(shè)，目前已形成1億噸政府可調(diào)度儲備能力，國家正在推進(jìn)煤炭儲備能力建設(shè)，總的目標(biāo)是在全國形成相當(dāng)于年煤炭消費(fèi)量15%、約6億噸的煤炭儲備能力，其中政府可調(diào)度煤炭儲備不少于2億噸，接受國家和地方政府直接調(diào)度，另外4億噸是企業(yè)庫存，通過最低最高庫存制度進(jìn)行調(diào)節(jié)。

　 7月19日——發(fā)改委聲明預(yù)計(jì)今年新增煤炭先進(jìn)產(chǎn)能超過2億噸。目前，已完成產(chǎn)能置換、正在辦理核增批復(fù)的煤礦產(chǎn)能4000萬噸/年以上，加上還有7000萬噸/年的在建煤礦陸續(xù)建成投產(chǎn)，下半年還將新增優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能近1.1億噸/年。

　 7月21日——國家發(fā)展改革委召開全國價格工作會議。會議分析了當(dāng)前價格形勢，要求各地價格主管部門著重加強(qiáng)價格監(jiān)測預(yù)警和預(yù)期管理，強(qiáng)化大宗商品價格調(diào)控，做好重要民生商品保供穩(wěn)價，確保實(shí)現(xiàn)今年價格總水平調(diào)控目標(biāo)。

　 7月23日——國家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于做好2021年能源迎峰度夏工作的通知。通知提出，加快推進(jìn)煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放。各產(chǎn)煤地區(qū)要組織指導(dǎo)煤炭生產(chǎn)企業(yè)在確保安全的前提下科學(xué)組織生產(chǎn)，保障穩(wěn)定生產(chǎn)；晉陜蒙等重點(diǎn)產(chǎn)煤地區(qū)要帶頭落實(shí)增產(chǎn)增供責(zé)任，加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。加強(qiáng)儲煤設(shè)施建設(shè)，提升電煤庫存水平。發(fā)電企業(yè)要提前做好電煤儲備工作，避免出現(xiàn)缺煤停機(jī)情況。

　 7月30日——國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)通知，明確允許聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)到期煤礦延期，延長期限原則上為1年。通知同時要求，地方有關(guān)部門要指導(dǎo)支持企業(yè)加快煤礦證照辦理，對符合條件的煤礦盡快審批進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)；對證照辦理齊全的聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)煤礦，要及時為其辦理竣工驗(yàn)收手續(xù)，依法依規(guī)轉(zhuǎn)入正式生產(chǎn)。

　 國家發(fā)改委：為貫徹落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會關(guān)于煤炭增產(chǎn)增供和穩(wěn)定價格的有關(guān)部署，7月份，內(nèi)蒙古自治區(qū)對鄂爾多斯市38處前期因用地手續(xù)不全停產(chǎn)的露天煤礦批復(fù)了用地手續(xù)，涉及產(chǎn)能6670萬噸/年。目前這部分煤礦已全部復(fù)產(chǎn)，正在加快進(jìn)行剝離作業(yè)，預(yù)計(jì)8月初即可形成實(shí)際產(chǎn)量，達(dá)產(chǎn)后日可穩(wěn)定增加產(chǎn)量20萬噸。

　 三部門：對煤礦產(chǎn)能核增實(shí)行產(chǎn)能置換承諾。2022年3月31日前提出核增申請的煤礦，不需要提前落實(shí)產(chǎn)能置換指標(biāo)，可采用承諾的方式進(jìn)行產(chǎn)能置換，取得產(chǎn)能核增批復(fù)后，在3個月內(nèi)完成產(chǎn)能置換方案。

　 8月4日——發(fā)改委延期三省15座臨時試運(yùn)轉(zhuǎn)煤礦。根據(jù)國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的通知要求，內(nèi)蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5省區(qū)已對15座聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)到期處于停產(chǎn)狀態(tài)的煤礦辦理延期手續(xù)，同意聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)時間再延長1年，在確保安全的前提下增產(chǎn)增供。15座煤礦涉及產(chǎn)能合計(jì)4350萬噸/年，已全部復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)每日可穩(wěn)定增加產(chǎn)量15萬噸。

　 山西能源局公布8座煤礦生產(chǎn)要素信息。其中，5家煤礦為2018年6月底建設(shè)煤礦，產(chǎn)能630萬噸/年，2家煤礦為2021年1月取消公告煤礦，產(chǎn)能150萬噸/年，1座煤礦產(chǎn)能較2021年1月核減50萬噸/年。

　 近日發(fā)改委運(yùn)行局赴環(huán)渤海港口開展專題調(diào)研。近日，運(yùn)行局赴河北省唐山市、秦皇島市開展煤炭保供穩(wěn)價專題調(diào)研。調(diào)研組與地方有關(guān)部門和港口相關(guān)企業(yè)分別開展座談交流，實(shí)地調(diào)研港口碼頭煤炭中轉(zhuǎn)、堆場存煤情況，了解港口下水煤炭市場交易情況。督促有關(guān)方面加快流通效率，保障電煤供應(yīng)，及時報(bào)告交易信息，積極配合煤炭價格指數(shù)編制單位，客觀真實(shí)反映煤炭交易情況，杜絕囤積居奇、哄抬價格，促進(jìn)煤炭市場平穩(wěn)運(yùn)行。

　 8月10日——鄂爾多斯市關(guān)于召開全市煤炭增產(chǎn)保供及有序用電工作專題調(diào)度會議。

　 8月11日——發(fā)改委：7處露天煤礦報(bào)批接續(xù)用地預(yù)可月增產(chǎn)350萬噸。近日，內(nèi)蒙古自治區(qū)已將7處露天煤礦的永久用地已按程序上報(bào)，總產(chǎn)能約1.2億噸/年。這部分煤礦永久用地批復(fù)后，生產(chǎn)將恢復(fù)到正常水平，月可增產(chǎn)增供350萬噸左右。

　 發(fā)改委：產(chǎn)量增加、需求減少，煤炭供需形勢明顯好轉(zhuǎn)。近日，全國煤炭產(chǎn)量明顯增加，需求持續(xù)回落，電廠供煤已經(jīng)大于耗煤。調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，8月10日全國統(tǒng)調(diào)電廠供煤740萬噸，創(chuàng)夏季歷史新高，比前期正常水平增加近60萬噸；耗煤720萬噸，比峰值回落近30萬噸。生產(chǎn)方面，晉陜蒙煤炭日產(chǎn)量環(huán)比7月同期增加近80萬噸。需求方面，“七下八上”夏季用煤高峰期接近尾聲，煤炭需求總體呈持續(xù)回落態(tài)勢。預(yù)計(jì)后期，隨著煤炭產(chǎn)能陸續(xù)釋放，產(chǎn)量還將繼續(xù)增加，煤炭供需形勢將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

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