國海證券指出,在能源轉(zhuǎn)型過程中,需要對能源系統(tǒng)平穩(wěn)運行進行保駕護航,安全穩(wěn)定和成本低廉的煤電無疑是最佳選擇。中長期來看,火力發(fā)電在發(fā)電領(lǐng)域主體地位不會改變,遇到極端情況下地位還會進一步強化,“十四五”期間火電新裝機組同比明顯提升,火電生產(chǎn)仍呈現(xiàn)不斷增長的勢頭,對煤炭需求拉動具有決定性作用。然而開采煤礦手續(xù)復(fù)雜、建設(shè)和生產(chǎn)周期長,新建礦井成本大幅抬升,主流煤企新建礦井意愿仍然很弱,行業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)能基本達到高負荷狀態(tài),經(jīng)歷過去兩年產(chǎn)能核增后,核增空間已經(jīng)大幅減少,疊加?xùn)|部等地區(qū)資源枯竭礦井不斷退出,行業(yè)供給約束的能力依然沒變。當(dāng)前市場煤價已回落至較為安全的區(qū)間,長協(xié)煤價波動小,建議低位布局煤炭板塊。
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